引言

繼歐洲央行之後,日本央行也進入負利率時代。日本央行1月29日意外宣布使用負利率,將引入三級利率體系,負利率適用於超額準備金,將金融機構存放在日本央行的超額準備金存款利率從之前的0.1%降至-0.1%。

日本央行還維持以每年80兆日元的速度擴大基礎貨幣的承諾不變,在QQE的框架下,大舉購買日本公債和風險資產。

日本央行的冒險舉動,目的在防止全球金融動盪損及企業信心,並避免「通縮心態」重現。但有專家認為,說到底最終目的在讓日元貶值。

日元大貶 日股揚升
經濟不振 BOJ出險招

安倍經濟學困境

安倍經濟學的核心就是帶領日本走出通縮的泥潭,但就目前情況看,抗通縮並沒有取得一定的成效。歐日央行偏寬鬆,美聯儲還是比較緊,日央行加入歐美貨幣政策分化的隊伍。[詳細]


日本不動產交易量去年下半快速下滑,租金停滯不前,通貨膨脹預期也降溫,暗示首相安倍晉三上任以來的房市復甦正在惡化。越來越多經濟學家對日本房價轉為空頭看法。[詳細]


甘利明是安倍經濟學的大將,被視為安倍「親信中的親信」,也是負責TPP談判的關鍵人物,他出事可能引發日本政壇的「地震」。日本經濟前景的不確定性加劇。[詳細]

寬鬆政策延續

日本央行對當前的賬戶采用三層體系。貨幣政策框架旨在讓日本央行追求更多寬鬆措施。負利率適用於超額準備金,將金融機構存放在日本央行的超額準備金存款利率從之前的0.1%降至-0.1%。[詳細]


日本央行首次推行負利率政策,反過來向存錢的民間銀行收利息,是希望遏止民眾與銀行把錢放著不用,希望向市場釋出更多資金,擺脫通縮目標,刺激經濟景氣,形成良好的經濟循環。[詳細]


分析師表示,日銀採行負利率 ,顯示寬鬆加碼難,日銀已經無債可買,才出此下策。當前適用於負利率的資金幾乎為零,根本稱不上寬鬆。分析師批評,日本央行已經黔驢技窮。[詳細]

長期效果堪慮

日本出乎市場預料宣布實施負利率政策,但有分析師不看好這項作法會成功,認為此舉甚至會讓國家經濟陷入更深的黑洞內。在當前日本薪資成長疲緩下,基本上只是懲罰日本消費者罷了。[詳細]


有專家認為, BOJ 是被逼著用上「特效藥」,但這項舉動將使得金融機構對公債興趣缺缺,削弱利率市場。逆風因素越來越強,等在BOJ 前方的是長而痛苦的道路。[詳細]


日本央行(BOJ)震撼全球,意外實施負利率,有人痛批,這是經濟自殺。末日博士麥嘉華(Marc Faber)更說,大家頭殼壞去,才會給把這麼大權力交到央行官員手上。[詳細]

全球市場均受衝擊

國際股市暫時回穩

美國拖慢升息腳步,而日本祭出負利率的絕招,施壓讓銀行貸款給企業,讓 1 月以來直線向下的國際股市,見到些許生機。先前歐洲央行也放話,考慮到在 3 月時採取更多量化寬鬆政策。[詳細]


日銀宣布負利率之後,日本、法國、德國公債殖利率都跌至歷史新低。首先採行負利率的歐洲地區公債,包括德國、芬蘭、瑞士等國,從短債到10年期公債都陷入負殖利率。[詳細]


日本央行祭出負利率,增添市場信心,認為主要央行仍促進經濟成長。新興市場貨幣出現去年10月以來最大單周漲幅。新興市場股市本月一度重挫13%,至少有26國股市墜入空頭市場。[詳細]

美國升息腳步生變?

前美國聯準會 (Fed) 主席伯南克 (Ben Bernanke) 在上月接受《MarketWatch》專訪時便曾經提到,考量到美國經濟的衰退風險,美國聯準會的確應該審慎考慮「負利率政策」的可行性。[詳細]


聯準會在周三政策會議後宣布維持利率不變,但也表示將密切監督全球經濟和金融狀況。在日本央行宣布負利率政策後,埃里安表示,若美元再升值個 5%至10%,將會重燃聯準會的擔憂。[詳細]


投資通訊Daily Shot指出,美國央行當可由日本央行宣布負利率政策的行動,學習一堂課程。聯準會(Fed)官員不應認為美國就業市場看來良好,就步步升息,變得太過鷹派。[詳細]

負利率再掀貨幣戰?

市場人士解讀,日本央行等於是向歐洲宣戰,最新一輪的全球貨幣戰一觸即發。另外,負利率效用相當有限、甚至可能產生反效果,凸顯大印鈔票仍無法趕走通縮,各國央行已黔驢技窮的困境。[詳細]


法農認為,理論上來說,日本央行此舉應該能夠有效刺激到日本銀行業的放貸意願,避免銀行業將資金囤積在日本央行之內。但事實上,日本央行的目的就是要讓日元貶值。[詳細]


今年來日元一度升破116,而1月中旬時BOJ內部開始傳出「總裁(黑田)特別關注的事情就是日元匯率」,因此為了消除此波日元走升壓力,BOJ推出的對策就是「負利率」。[詳細]

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